国家统计局今天发布的2015年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.3%，同比下降4.6%，而此前机构普遍预计4月份CPI涨幅将反弹至1.7%左右。值得注意的是，这已经是全国居民消费价格指数连续8个月低于2%，生产者物价指数则连续第36个月同比出现下滑，双双不及预期的数据可能为后续宽松埋下伏笔。

4月份CPI数据不及预期

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，4月份CPI总涨幅比上月扩大0.1个百分点，八大类价格六涨二降。受去年同月基数较低影响，部分食品价格同比涨幅有所扩大，其中猪肉和鲜菜价格上涨明显，同比分别上涨8.3%和7.2%，涨幅分别比3月份扩大6.3和6.8个百分点。

4月份，PPI环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降4.6%，同比降幅与上月相同为连续第38个月出现下降。余秋梅表示这主要是受石油加工产品价格由升转降及煤炭开采和洗选价格降幅扩大的影响。

今年以来，CPI一直保持低位运行，1月份CPI一度回落至1%以下，而后两个月则一直持稳在1.4%的水平。这一水平明显低于今年设定的3%的预期目标。

预计未来物价仍处低位

展望未来物价走势，专家认为，未来CPI同比涨幅可能继续出现小幅回升，但物价仍将低位运行。

光大证券首席经济学家徐高指出，猪肉与蔬菜价格上涨推动食品价格快速上升，将拉动CPI显著回升。但在工业品持续通缩传导效应下，通胀难以持续性回升。

“近期国际油价小幅反弹，大宗商品价格止跌企稳，外部环境整体的通缩压力出现缓解迹象，物价水平可能在低通胀水平上有所反弹。”交通银行首席经济学家连平认为，在国内经济增速放缓和美联储加息预期增强的背景下，货币政策将进一步趋松。

民生证券研究院执行院长管清友表示，长期来看，经济仍面临增长动力转换的调整压力，通胀仍将在低位运行，不会成为掣肘货币宽松的障碍。

汇丰银行亚太区董事总经理、大中华区首席经济学家屈宏斌认为，4月经济数据与汇丰预期完全一致。CPI录得1.5%，较上月微幅上扬。食品价格同比上涨2.7%，有明显改善，或由于近期猪肉和蔬菜价格小幅反弹所致，非食品价格涨幅与上月持平，未有新通胀压力出现。PPI维持-4.6%的低位，工业通缩形势严峻。2015前四月实际利率仍远高于去年水平，通缩尚未缓解，期待宽松加码。