凯恩斯是政府干预的代表，所持“武器”是宏观经济学的开山之作——《就业、利息和货币通论》（以下简称《通论》），“罗斯福新政”将之奉为圭臬；
哈耶克是自由放任的代表，所持“利刃”是震动思想界的《通往奴役之路》，“撒切尔改革”和“里根经济学”将之作为精神支柱。1929年10月29日，美国发生超级股灾（史称“黑色星期二”），揭开了资本主义大萧条的序幕，大规模失业爆发，世界经济到了破产的边缘。各国执政者要求有人对紧迫的形势给出解释，并尽快找到解决的方案。过去，古典自由主义总是相信在长期，市场会自发调整达到人人充分就业的均衡状态。但是，这就像棍子上拴着胡萝卜哄驴往前走一样，永远遥不可及。现在还有人声称，唯一的出路就是苦干、忍耐、节俭、改善业务方法、信贷更加谨慎，以及避免政府干预。我认为，政府应当及时出手，用好“看得见的手”：降息、发债，还要花钱刺激有效需求，从而增加就业。
人只能服从自然规律。而经济规律如同“看不见的手”，会利用人的自私、趋利，最终达到资源有效地配置，我们要做的只是“无为而治”。政策制定者不可能发现经济运行的规律，制定政策的尝试就像是理发师做外科手术，不得其门而入。我认为，政府的强力干预，不可能新增就业，反而会刺激通货膨胀。请不要把经济带向危险的方向！小哈，规律正是不断被人发现的。正如我在《通论》中所揭示，政府出手，具有强大的“乘数效应”。我跟美国总统罗斯福是这样介绍的：政府在救济上花1元钱，就等于给了杂货商1元钱，杂货商把它给了批发商，批发商又给了农场主……在救济、公共工程上每花1元钱，相当于为国民收入创造了4元钱。即使政府以非凡的能力来插手经济，注入“1元钱”，短期或许能预防危机。但长期而言，如此操纵经济，将给整个经济系统带来严重的干扰和混乱。我们必须关注短期，我打造的总需求“三驾马车”——投资、出口和消费，以及需求管理“两大政策”——财政政策和货币政策，才能熨平经济的周期性波动。重要的事情说三遍：总需求、总需求、总需求。然后就是经济起飞！我看你们短期信奉的是“在我死后，哪管洪水滔天”。开动印钞机和不正当投资留下的只是虚假繁荣、只是一头头债务“灰犀牛”。想想吧，真的遇到洪水滔天的那一刻，会自食通胀恶果的。每一回抄捷径，都只会把你打回原形。我再次重申，从长远而言，自由市场最终会让经济恢复到人人实现就业的均衡状态。还是那句话，“长期来看，我们都死了”。你啊，太理想主义了！
30年代，大萧条的出现给政府干预经济提供了肥沃的土壤，加之凯恩斯的《通论》横空出世，理论和实践层面都让凯恩斯大获全胜，“凯恩斯主义”正式登上国际舞台。从“罗斯福新政”、肯尼迪“新边疆政策”、约翰逊“伟大社会”，到尼克松“现在，我们都是凯恩斯主义者”，各国政府挥舞凯恩斯主义的大棒，变得越来越强大，对公共领域介入越来越深入，管制越来越多，当然，债务越滚越大。这一时期，世界经济全面繁荣。凯恩斯留下一句“名言”，“那些认为自己完全不受任何理念影响的实干家，通常是某位已故的经济学家的奴隶。”这一时期，他的理论成熟度、名气都还不足以挑战凯恩斯。他阵营的大将希克斯更是改投凯恩斯阵营，并将晦涩的《通论》图形化，发明了IS-LM模型（希克斯-汉森模型），加速了凯恩斯理论的传播，这是日后所有经济学课程必学的一个基本知识点。
哈耶克在回忆中承认：当时凯恩斯的《通论》很难反驳，因为它是从宏观经济学，而不是微观经济学层面解释经济的运作，方法却是“自上而下”的，而自己的立场假设是“自下而上”的。此前，凯恩斯主义已经带来40年的全球经济繁荣。随着1971年8月布雷顿森林体系崩溃、1973年10月第一次世界石油危机爆发，“滞胀”（Stagflation）时代来临，即经济停滞、失业高企和通货膨胀并存的现象。凯恩斯曾认为，失业和通胀不可能同时上升，但“滞胀”现象带来了信仰危机，凯恩斯错了，凯恩斯主义结束了！此时，凯恩斯已经去世30年，他的后继者需要给出合理的解释。而哈耶克呢，一直默默走在重塑经济自由主义的漫长征途中，他的巨著《通往奴役之路》让他名声大噪，1974年得到诺贝尔奖。滞胀难题，让反对政府干预的经济学思潮占了上风。过去30年，凯恩斯理论指导下的货币和财政政策，在根本上是虚假的，是“庸医”，滞胀正是自己招惹上身的“伤口”。我在诺奖颁奖礼上的演讲《知识的僭妄》中讲过，宏观经济理论为解决失业而增加总需求，不断投入增量货币，创造出一时的需求，一旦货币增加停止或放慢速度，需求也会消失，最终造成了大量资源错配和通胀，结构性失业一再出现。这正是“用通向天堂的美好愿望，铺一条让民族通向地狱的路啊！”我们需要解决问题，例如“罗斯福新政”，而不是像您只会解释问题、预测问题。最近几年，我常去唐宁街10号，和撒切尔夫人交谈。她崇拜我的思想，采取了一套“私有化”的政策组合拳：缩小公共部门规模，减少货币供应量，削减税收，给企业放权，偿还国家债务，变卖国有资产……现在，英国经济已经走出“滞胀”的困扰。再看看，受撒切尔启发的里根，竞选时的口号是“我们可以不受政府的干预”。他通过“供给改革”，减少企业税收，通过紧缩货币来抑制通货膨胀。而不再是像你们提倡的增加公共开支，按“需求主导”的发展。里根经济政策其实是“挂羊头、卖狗肉”，表面上打着削减政府规模的自由主义旗号，实质上是通过激增的国防开支拉动总需求。但长期来看，里根还是带领美国走向了新自由主义的道路，看到没？现在互联网创新和市场经济欣欣向荣。截至1990年7月，里根繁荣期持续了92个月，这是自1854年来美国第二长的持续经济增长期啊。想提醒您的是，凯恩斯先生1944年读了《通往奴役之路》后，就跟您写信劝导：“你大大低估了中间路线的可行性。”凯恩斯不是完全放弃自由经济，但和别的学者不同的是，他随时做出必要的调整和妥协。他相信，为了保住“核心阵地”，放弃一些“外围工事”是可取的。总之，我们一定要干些什么。我还听说，时任英国首相丘吉尔的一句话：“如果有两个经济学家，一定会有三种不同的看法，因为其中一个经济学家是凯恩斯，他会中途改变自己的想法。”现在冷战结束了，铁证如山，高下立判。自由市场比任何人类精心设计的方法都更为有效。70年代中期以来，人们宣称凯恩斯主义已死，毕竟，“神药”用得太频繁也会失效，自由主义思想开始席卷全球。不过，凯恩斯的宏观方法，特别是国内生产总值（GDP）等概念，已经成为各国衡量经济发展的重要工具。这场争论没有因凯恩斯、哈耶克的先后去世而消停，反而重起波澜、渐入顶点。在凯恩斯主义阵营里，保罗·萨缪尔森融合了新古典主义的思想，创立了新古典综合派，是凯恩斯主义的集大成者。他认为“自由”的哲学里包含着一点致命的缺陷——“你有挥舞胳膊肘的自由，但要给我的肋骨留出生长的空间。”他的著作《经济学》是当今世界最畅销的经济学教材，也正是他，将西方经济学理论第一次系统地带进中国。米尔顿·弗里德曼在“罗斯福新政”时期是一个彻底的凯恩斯主义者，但后来主张自由放任，力挺哈耶克，只不过没有哈耶克那么绝对主义。他创立了“货币主义”，从货币视角重新解释了大萧条的成因，论证其并非自由放任造成的，而恰恰是政府干预太多。类似学者弗朗西斯·福山曾断言“历史的终结”，那时，经济学家也怀着同样的信心宣布“经济史的终结”。然而，远处的“黑天鹅”和“灰犀牛”们，正狂啸而来。2007年美国次贷危机爆发，迅速酿成金融海啸，演变成国际金融危机（The Global Financial Crisis），世界主要国家饱受经济衰退、失业之苦，这是大萧条以来最严重的危机。这场灾难，宣告自由放任经济的理论和实践的大厦都坍塌了。2008年的一天，英国女王伊丽莎白来到伦敦政治经济学院，质问在场的经济专家们：“你们都是天天研究经济的人，为什么没有一个人预测到这次经济危机？”台下鸦雀无声。当时，各国的紧急应对办法是彻底的凯恩斯主义方案，《时代》周刊醒目的标题写道：“凯恩斯复出”，欢迎这位老男孩的回归。你们自由主义，就是披着经济哲学外衣下的人性贪婪和欲望。瞧瞧，从1987年股市崩盘“黑色星期一”、1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融危机、2000年互联网泡沫破裂，到次贷危机……历史一再证明，盲目相信市场、放松管制的方法是罪魁祸首。刚刚，美联储前主席格林斯潘也承认，自由市场主义错了。 近来，事实证明凯恩斯主义绝非什么灵丹妙药。布什和奥巴马政府为避免经济崩溃而采取庞大规模的救急计划、量化宽松刺激政策，后果怎样？只会在将来继续推高资产泡沫。政府介入“房利美”“房地美”，扭曲了价格信号，最终导致危机的蔓延。凯恩斯主义是引诱人们进入庞大债务黑洞的吹笛手。从大萧条到此次危机，我们看到了你们正在沟里拿着铁锹，挖着通往奴役的道路。凯恩斯强调的是危机情况下的干预，而且是“视情况而定”。因此，请不要把政府干预一概加以否定，也不要将政府与市场简单对立起来，例如在收入再分配时政府的作用。话说回来，你们自由放任的鼻祖亚当·斯密，也支持政府反垄断，提高公共卫生和产品质量标准，修建公路、桥梁和港口等公共工程，还对车辆征收养路费啊。总之，市场也不是万能的，经常出现“市场失灵”，因此，政府干预经济波动是常态。难道不会出现“政府失灵”？试问哪一项科技创新是由政府规划出来的？凯恩斯主义短期效果，不过昙花一现。20世纪70年代的滞胀就是前车之鉴，长期看，我们终将承受这轮大放水的恶果，房价高企、物价飞涨、货币贬值……引用经济史上一个段子说：凯恩斯活在短期，寿命63岁，哈耶克活在长期，寿命93岁。事实上，当今主要国家的经济政策已经是凯恩斯主义和自由主义并用的状态。货币大师弗里德曼说过：“谁在知识界论战里胜出是毫无疑问的（你认为是谁？）……但要判断谁在实践论战里胜出，这就难说多了。”
