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作者黄生，喜投网董事长，中国知名投资人，货币专家，《钓鱼岛背后的货币战争》作者。本文转载自公众号：风雨下黄山（fengyuhuangshan）

在今天这个日子，我本来想用诗歌一样的语言来写这篇文章，但是迟迟无法下笔。也许因为今天是一个无比惨痛的日子，大盘几乎跌停，股指期货全线跌停，两千多只股票跌停，这必然是中国股市历史上最让人伤心的一天，这一天也必然会记入中国的证券史。

然而出现这样的情况一点都不意外，在过去的历史上，每次中国股市创下泡沫高峰后，总是会伴随而来巨幅的调整下跌，而广大投资者更总在抢反弹中，屡屡被套，盲目幻想股市继续走牛，但是每次希望都破灭，更何况这是一次极端投机的杠杆泡沫市，所以，结局更惨更悲壮。

1. 在股票投资、投机中，从来都是很少人赚钱的，国外一赚二平七亏，国内因为投机太厉害，变成了九亏。股市暴涨之后，必然接着会暴跌，这就是股市的规律在起作用。

2. 中国股市在短短时间内上涨幅度如此之大，这本身就很不正常，这背后是杠杆资金在兴风作浪，如果不是及时整顿场外配资，中国股市会面临更大的灾难，幸好当前采取了措施。

3. 股市最终还是反映经济基本面的，不要以为股市会永远脱离经济基本面，经济基本面就如地心引力，在牵引着股市。而如今中国经济处于下行调整中，自然对股市的形成了很大的制约作用。

4. 中国股市去去杠杆率的道路非常漫长。目前中国股市杠杆率已经超过20%，要回到3%的合理水平之下，需要非常漫长的去杠杆化过程，所以股市将进了一个非常漫长的大熊市，而中国股市的杠杆率要回到正常水平的话，那么中国股市必然会下跌50%以上。

5. 中国股市的市盈率中位数已经高达70倍，70年才能收回成本，而在未来十几二十年，中国经济增速会大大放慢，进入缓慢增长，这个时候，持有股票，就相等于持有了回报率非常低，但风险非常高的次级产品。

中国股市熊市的时间越来越长，2001年到2005年，是四年大熊市，2007年到2014年，是七年大熊市，伴随着中国经济增长放慢，而中国股市杠杆率如此之高，股市市盈率中位数已经高达70倍，接下来这个熊市是非常非常漫长而又痛苦的。

这次中国股市走出了一场杠杆牛市，而这些杠杆资金本身就有很强的赌博、投机性质，不可能支撑得了中国股市七十多万亿的市值，中国股市接下来一定会调整50%以上，也许三十多万亿的市值会形成支撑，但是不要害怕，这样才会使得中国股市更健康！

在这个灰色的日子里，希望每个人在这个市场愿赌服输，因为这本来就是一场赌博，每个人都认为自己不会接最后一棒，但是所有人都接了最后一棒，每个人过去都认为自己是股神，但现在才明白自己是狗屎，如果不认识到这一点，那说明还没了解股市的本质和风险，未来还会输更惨。既然是投机，就不要影响生活，不要影响家庭。